Draghi kriisirelv sai kohtu toetuse

Kohus otsustas, et Euroopa Keskpanga rahapoliitiliste otsetehingute programm (OMT), mida seni pole veel kordagi kasutatud, ei ületa Euroopa Kekspanga mandaati rahapoliitika elluviimisel, vahendas agentuur Bloomberg.

EKP avalikustas OMTd puudutavad üksikasjad 2012. a septembris, kui panga juht Mario Draghi oli paar kuud varem lubanud euro päästmiseks kõik välja panna. OMT programmi võtmine keskpanga arsenali aitas turge rahustada ning euroalal paranenud keskkonnast majanduslangusest välja saada.

Tänane kohtuotsus võib lõpetada kohtuasjad Euroopa Keskpanga kriisimeetmete kohta, ütles Bloombergile ABN Amro Bank NV analüüsiosakonna juht Nick Kounis. „See, et OMT on olemas ilma piiranguteta, on hea, kui võtta arvesse Kreeka euroalast väljakukkumise riski kasvu,“ ütles Kounis. „Olukord pole võrreldav 2012. aastaga, kuid teatud kõrvalmõjusid näeme siiski.“

Euroopa Kohus on uurinud OMT programmi alates sellest ajast, mil Saksamaa konstitutsioonikohus selle kohta arvamust küsis. Hagi esitas Saksa konstitutsioonikohtusse grupp Saksamaa akadeemikuid. Saksamaa konstitutsioonikohus ei olnud kindel, kas OMT mitte keskpanga mandaadist kaugemale ei lähe ega kujuta endast valitsuste rahastamist, mida keskpank teha ei või.

„Rahapoliitilist instrumenti ei saa võrdsustada majanduspoliitilise meetmega üksnes sel alusel, et see võib kaudselt mõjutada euroala stabiilsust,“ leidis kohus. Euroopa Kekspank võib käivitada programmi valitsusvõlakirjade tugiostudeks järelturul, nagu OMT programm ette näeb, kui teatud tingimused on täidetud.

Kohtu otsus võib siluda teed ka teistele Euroopa Keskpanga erakorralistele meetmetele nagu aasta alguses euroala inflatsiooni elustamiseks käivitatud massiivne võlakirjade tugiostuprogramm. Selle kogumaht on 1,1 triljonit eurot.

OMT programm avalikustati „eriolukorras“, kus mitme euroala riigi võlakirjade tootlus kõikus väga suuresti ja vahed euroala riikide tootluste vahel läksid väga suureks. Kohus leidis, et Euroopa Keskpanga analüüs olukorra tõsidusest ei olnud ekslik.

Kohus ei näinud probleemi ka selles, et OMT programmi raames ostetakse vaid teatud riikide võlakirju.

Hagi läheb nüüd tagasi Saksa konstitutsioonikohtusse.